Bagaimana untuk menjual pra ipo saham pilihan

IPO Lock-Ups Stop Insider Selling Ketika perusahaan go public, jumlah saham yang ditawarkan dalam initial public offering (IPO) biasanya merupakan porsi yang relatif kecil dari keseluruhan kepemilikan. Saldo saham dipegang oleh orang dalam. Yang meliputi manajemen, pendiri dan pemodal ventura (VC) yang mendanai perusahaan tersebut sementara perusahaan itu bersifat pribadi. Orang Dalam Terkunci Meskipun jumlah saham yang ditawarkan berbeda dari satu IPO dengan yang lain, hampir semua IPO memiliki semacam periode lock-up. Masa lock-up adalah peringatan yang diajukan pada orang dalam dan pemegang pra-IPO yang mencegah mereka menjual saham mereka untuk jangka waktu tertentu setelah perusahaan tersebut go public. Periode lock-up yang khas adalah empat sampai enam bulan. Misalnya, Twitters IPO, yang memulai debutnya pada 7 November 2013, memiliki masa lock-up 180 hari. Ini berarti bahwa eksekutif dan direktur Twitters tidak dapat menjual saham mereka sampai 180 hari setelah tanggal IPO tanggal 7 November. Tidak ada undang-undang federal atau persyaratan Securities and Exchange Commission yang memaksa orang dalam atau pemegang saham pra-IPO untuk dikurung, namun bank investasi yang underwriting IPO hampir selalu meminta agar orang dalam tidak membanjiri pasar dengan saham tepat setelah perusahaan awal Penawaran umum. Penguncian dalam prospektus (Form 424B4) adalah kontrak antara orang dalam dan pembeli IPO, jadi sangat tidak mungkin hal itu akan dilanggar. Informasi ini diungkapkan dalam S-1 saat dokumen IPO diajukan ke SEC. Sumber terbaik untuk informasi kunci adalah situs SEC dan beberapa layanan berbayar termasuk Edgar Online. Periode lock-up akan ditetapkan dalam prospektus, yang disebut S-1, namun sangat penting bahwa investor melihat setiap revisi dokumen ini, yang disebut S-1As, karena mungkin ada perubahan dalam istilah lock-up. Alasan Lock-up Sebagai perusahaan go public, underwriter ingin dapat melihat apa yang dipercaya oleh investor luar bahwa entitas baru layak berdasarkan informasi seperti yang ditemukan di neraca, laporan laba rugi (keuntungan dan kerugian) dan ikhtisar eksekutif Dari bisnis (resiko bisnis). Jika investor dalam diizinkan untuk menjual segera pada saat IPO, mungkin akan mengaburkan harga yang dipasarkan pasar dengan menempatkan tekanan jual pada saham pada hari pertama perdagangan. Positif Penjualan Insider Akhir dari periode lock-up sama pentingnya dengan laporan pendapatan atau acara besar lainnya di perusahaan publik. Ada beberapa faktor yang harus diperhatikan investor untuk menentukan apakah penjualan pasca lock-up adalah tanda peringatan. Pertama, tentukan berapa lama investor berada di dalam saham. Beberapa pendiri mungkin telah bersama beberapa perusahaan selama beberapa tahun, sehingga penjualan saham mereka mungkin merupakan satu-satunya cara agar menghasilkan uang dari pekerjaan mereka. Baik layanan S-1 dan proxy menunjukkan layanan untuk petugas. Faktor lain yang perlu dipertimbangkan adalah apakah seorang kapitalis ventura memiliki salah satu mitranya di dewan direksi perusahaan. Jika demikian, perusahaan VC mungkin cenderung tidak menjual karena ada kekhawatiran bahwa anggota dewan dapat memiliki informasi dari dalam mengenai aktivitas perusahaan. Hal ini juga berlaku bagi petugas. Cukup sering periode lock-up akan berakhir, namun orang dalam tidak dapat menjual saham karena mereka memiliki informasi tentang pendapatan atau memiliki akses ke data penting lainnya yang pemegang saham publik tidak. Orang dalam mungkin lebih cenderung menjual jika sahamnya naik tajam sejak IPO. Tidak ada data yang sulit mengenai hal ini, namun pemegang saham di perusahaan dengan harga saham jatuh pasca IPO tidak ingin menambah kekhawatiran investor dengan menjual saham. Ingat, penjualan orang dalam setelah masa lock-up tidak selalu buruk. Seperti dikatakan di atas, seringkali manajemen perusahaan telah bekerja selama beberapa tahun untuk membangun bisnis, dan seluruh kekayaan bersihnya terkait dengan nilai perusahaan. Ada juga fakta bahwa pemodal ventura mungkin sudah memiliki uang di perusahaan itu selama beberapa tahun juga. Jika orang dalam mulai menjual sebagian besar kepemilikan mereka, itu harus dilihat dengan perhatian, tapi tidak khawatir. Akan sulit untuk melihat ini sebagai mosi percaya diri, tapi tidak seharusnya terlalu banyak membuat alarm. Catatan . Orang dalam harus mengajukan Formulir 4 saat mereka menjual, sehingga investor publik dapat melacak aktivitas ini. Jika orang dalam memiliki 15 perusahaan publik, menjual 1 sampai 2 (terutama jika harganya bagus) biasanya bukan sinyal peringatan. Faktor-faktor untuk Menentukan Dampak Pengakhiran Akhir Berdasarkan sebuah studi berjudul, Masa Penyebaran IPO: Implikasi untuk Efisiensi Pasar dan Kurva Permintaan Kemiringan ke Bawah (New York University, 2000), pada akhirnya sekitar 1.000 lock-up di Sampel yang dianalisis oleh Stern Business School di New York University, volume perdagangan perusahaan publik secara permanen meningkat sekitar 30 setelah lock-up kadaluarsa, sementara harga turun 1 sampai 3. Salah satu faktor paling penting dalam penjualan lock-up IPO adalah rata-rata harian Volume perdagangan saham setelah hari IPO. Jika volume perdagangan sangat rendah dibandingkan dengan jumlah saham di lock-up, harga mungkin memiliki lebih banyak masalah saat menahan karena ada beberapa pembeli di pasar. Pemegang saham luar jauh lebih perlu khawatir jika sebuah perusahaan memiliki 20 juta saham dalam volume penguncian dan rata-rata harian 10.000 saham dibandingkan jika volume perusahaan adalah satu juta saham per hari. Tanda lain kekhawatiran tentang penjualan lock-up adalah posisi short di saham sebelum lock-up berakhir. Apakah penjual pendek bertaruh bahwa saham akan turun tajam saat periode lock-up berakhir. Bursa utama semua mempublikasikan data singkat sebulan sekali dan pemilik saham IPO harus melihat ini sebagai periode lock-up akhir. Garis Bawah Sulit untuk melihat penjualan oleh orang dalam sebagai langkah positif. Di sisi lain, para pendiri dan pemodal ventura yang telah membangun sebuah perusahaan hampir tidak dapat dipaksa untuk memegang saham tanpa batas waktu. Investor harus menyimpan daftar periksa yang mencakup persentase seluruh saham yang dikurangkan, volume perdagangan rata-rata perusahaan IPO pada bulan-bulan antara penawaran dan berakhirnya keanggotaan dewan pengurus pintu atas, yang dapat membatasi kemampuan mereka untuk melakukan Menjual, dan keseluruhan kinerja keuangan perusahaan dan sahamnya. Bahkan dengan orang dalam menjual, saham di perusahaan seperti Google telah dilakukan dengan sangat baik. Pre-IPO: Going Public Setelah IPO, apakah ada batasan berapa lama saya dapat menjual saham perusahaan saya Ya. Anda bisa mengharapkan SEC dan pembatasan kontrak atas kebebasan Anda untuk menjual saham perusahaan Anda segera setelah penawaran umum. Jumlah hari pasti sampai Anda dapat menjual tergantung pada pengecualian pendaftaran yang digunakan perusahaan Anda untuk mengeluarkan opsi perusahaan pra-IPO atau saham terbatas, apakah formulir pendaftaran registrasi S-8 sekarang diajukan ke SEC untuk saham rencana saham, Dan persyaratan periode penguncian. Aturan 701 Dan Pengendalian Penguncian Jika perusahaan Anda baru saja go public dan tidak mengajukan formulir pendaftaran S-8 untuk saham rencana saham, Anda harus mematuhi masa tunggu dan persyaratan lain untuk dijual kembali berdasarkan Peraturan 701 (g). Pengecualian pendaftaran sekuritas federal ini, yang digunakan untuk rencana saham perusahaan swasta, memungkinkan penjualan ulang pasca IPO tanpa perlu mengikuti persyaratan tertentu dalam Peraturan 144. Jika Anda tidak tunduk pada penguncian atau tidak lagi menjadi karyawan, periode holding Aturan dapat berbeda berdasarkan Peraturan 144. Oleh karena itu, 90 hari setelah perusahaan Anda tunduk pada persyaratan pelaporan SEC yang sedang berlangsung, yang biasanya merupakan tanggal penawaran umum, Anda dapat menjual saham Anda (kecuali jika Anda dibatasi lebih lanjut oleh perjanjian pengaman). Hampir semua perusahaan mencoba menyesuaikan opsi pra-IPO dan hibah saham mereka ke dalam Peraturan 701. Jika tidak, ketika Peraturan 701 tidak berlaku, perusahaan mungkin perlu melakukan penawaran pembatalan, seperti yang dilakukan Google sebelum IPO-nya. (Lihat amandemen pengarsipan SEC dan kemudian penyelesaian SEC, yang menjelaskan apa yang terjadi.) Selain itu, bahkan ketika perusahaan Anda mendaftarkan saham rencana saham pada Formulir S-8, Anda harus menahan opsi saham Anda atau saham terbatas selama Perjanjian pengikatan kontrak dengan penjamin emisi. Terlepas dari kapan perusahaan Anda go public, penjualan Anda akan dibatasi oleh kebijakan perusahaan Anda untuk mencegah perdagangan orang dalam. Akhirnya, jika Anda adalah afiliasi perusahaan Anda untuk tujuan undang-undang sekuritas, Anda biasanya diminta untuk menjual saham Anda sesuai dengan pembatasan volume dan persyaratan pemberitahuan SEC Rule 144. Alert: Pialang Anda harus melakukan due diligence sebelum mengandalkan Aturan 701 untuk mengizinkan penjualan kembali berdasarkan Peraturan 144. Oleh karena itu, rencanakan untuk menghubungi broker Anda setidaknya enam minggu sebelum rencana penjualan Anda, kecuali perusahaan Anda memiliki proses dan broker sendiri yang dapat Anda gunakan. Publikasi Investor Risky Business: quotPre-IPOquot Investing quotPre - Penawaran ERP melibatkan pembelian saham di perusahaan sebelum perusahaan melakukan penawaran umum perdana atas sekuritas. Banyak perusahaan dan promotor saham menarik perhatian investor dengan menjanjikan kesempatan untuk menghasilkan keuntungan yang tinggi dengan berinvestasi di perusahaan pemula di tingkat dasar 151 sering kali merupakan perusahaan baru yang mengklaim terkait dengan Internet atau e-commerce. Tapi investasi di tahap pra-IPO bisa melibatkan risiko signifikan bagi investor. Dan penawaran pra-IPO yang ditargetkan ke masyarakat umum 151 terutama yang dipublikasikan melalui e-mail quotspamquot 151 sering kali tidak benar dan ilegal. Pertimbangkan hal berikut: Penawaran Mungkin Ilegal 150 Setiap perusahaan yang ingin menawarkan atau menjual sekuritas ke publik harus mendaftarkan transaksi tersebut dengan SEC atau memenuhi pengecualian. Jika tidak, penawaran itu ilegal, dan Anda mungkin kehilangan setiap sen yang Anda investasikan. Pengecualian yang paling umum termasuk yang ditemukan dalam Peraturan D dari Securities Act. Tetapi untuk memenuhi pengecualian ini, perusahaan dan promotornya umumnya tidak dapat mengiklankan penawaran tersebut atau mengajukan permohonan ke masyarakat umum. Anda Membeli Efek yang Tidak Terdaftar 150 Itu berarti Anda mungkin memiliki waktu yang sangat sulit untuk menjual sekuritas Anda jika Anda ingin melakukan likuidasi sebelum perusahaan go public. Anda mungkin juga memiliki waktu yang sulit untuk mendapatkan informasi terkini dan terpercaya tentang perusahaan. Selain itu, jika Anda membeli atau memperoleh sekuritas terbatas. Anda tidak dapat menjual sekuritas tersebut sekurang-kurangnya satu tahun bahkan jika perusahaan go public untuk sementara waktu. Perusahaan Mei Never Go Public 150 Dalam jumlah kasus yang semakin banyak, penipu telah berfokus pada perkiraan nilai dan kemungkinan IPO yang dituduhkan untuk memberi tekanan dan tekanan kepada investor. Tapi jangan diikutsertakan dengan janji-janji palsu seperti itu. Sementara beberapa IPO menghasilkan pengembalian dua digit bahkan tiga digit, banyak lainnya tidak atau dengan cepat turun kembali ke tingkat yang jauh di bawah harga IPO. Bagaimanapun, faktanya tetap bahwa perusahaan mungkin tidak pernah go public. Dan jika itu masalahnya, Anda mungkin tidak akan bisa mengembalikan investasi Anda. Sebelum Anda berpikir untuk berinvestasi pada kesempatan pra-IPO, pastikan mengerjakan pekerjaan rumah Anda. Paling tidak, Anda pasti ingin tahu: Rincian Tentang Penawaran 150 Apakah penawaran efek yang dikenai pengecualian Ingat, jika tidak terdaftar atau dikecualikan, ilegal. Tanyakan kepada regulator sekuritas negara Anda untuk mengetahui apakah mereka memiliki informasi tentang perusahaan, penawaran, dan orang-orang yang mempromosikan kesepakatan tersebut. Anda juga dapat memeriksa Ruang Rahasia Publik SEC untuk melihat apakah perusahaan telah mengajukan penawaran melingkar berdasarkan Peraturan A atau Formulir D berdasarkan Peraturan D. Jika pada akhirnya Anda memutuskan untuk berinvestasi, cari tahu apakah saham Anda akan dibatasi dengan cara apa pun. Dan pastikan untuk bertanya bagaimana, jika sama sekali, Anda bisa melikuidasi investasi Anda jika perusahaan tidak go public. Informasi tentang Perusahaan 150 Apa saja produk dan layanannya Siapa pelanggannya Apakah memiliki pabrik fisik, kontrak, atau inventaris yang diklaim memiliki keuangan audisi yang tersedia Jika ya, mintalah salinannya dan tinjau ulang dengan saksama. Sudah bertahun-tahun kita melihat bahwa penipuan paling sukses biasanya dimulai dengan kebohongan yang masuk akal. Itulah mengapa Anda harus selalu memverifikasi sendiri klaim tentang perusahaan mana pun yang ingin Anda investasikan. Latar Belakang 150 Siapa yang menjalankan perusahaan Apakah mereka menghasilkan uang untuk investor di masa lalu Apakah ada yang melanggar undang-undang, termasuk undang-undang sekuritas federal lainnya? Regulator sekuritas negara mungkin dapat memberi tahu Anda apakah perusahaan dan orang-orang yang menjalankannya sebelumnya telah menipu investor. Keberadaan dan Identitas Penjamin Emisi Efek 150 Apakah perusahaan tersebut memiliki perusahaan perbankan investasi untuk menawar penawaran Jika demikian, perusahaan mana yang menghubungi Anda? Regulator sekuritas negara bagian untuk mengetahui apakah firma tersebut memiliki riwayat keluhan atau kecurangan. Identitas dan Riwayat Disiplin Pelatih 150 Bagaimana Anda mengetahui penawaran yang ditawarkan Jika Anda mendengarnya dari orang asing atau melihat iklan umum, berolahraga secara ekstrem peringatan. Promotor yang tidak bermoral biasanya mencoba untuk menarik begitu banyak investor tanpa disadari sebanyak mungkin untuk memaksimalkan keuntungan mereka. Pastikan untuk memeriksa sejarah disiplin promotor dengan regulator sekuritas negara Anda. Ingat: orang-orang dan perusahaan yang mempromosikan penawaran pra-IPO palsu sering menggunakan situs web yang mengesankan, papan pengumuman, dan spam e-mail untuk mengeksploitasi investor yang menjelajahi Internet untuk mencari e-business untuk berinvestasi. Untuk memikat Anda, mereka membuat perbandingan yang tidak berdasar antara perusahaan mereka dan perusahaan Internet sukses lainnya yang mapan. Tapi klaim ini dan lainnya yang terdengar begitu mudah dipercaya pada awalnya sering berubah menjadi salah atau menyesatkan Selalu bersikap skeptis saat mempertimbangkan tawaran apa pun yang Anda dengar melalui Internet. Untuk tips tentang bagaimana mengenali dan menghindari kecurangan internet, bacalah publikasi kami yang berjudul Internet Fraud: Cara Menghindari Penipuan Investasi Internet. Untuk melihat contoh penipuan semacam ini, klik di sini.